Ei varmaan kestä kauaakaan ja meillä on jälleen käsissämme teknokupla. Tai ei se alkuun kupla ole, mutta sellainen siitä taas tulee.

Sijoittajien ja rahan tarvitsijoiden kannattaa kuitenkin alkaa katsella ympärilleen. Kun osakekurssit laskevat päivittäin, se kielii siitä, että perinteistä bisnestä sisältäviin osakkeisiin ei uskalleta sijoittaa. En minäkään uskaltaisi omistuksiani lisätä. Savupiipputeollisuudella menee huonosti kun raaka-aineiden hinta nousee. Pankkibisneksellä menee huonosti, koska se on kusessa rakentamiskuplan kanssa. Vakiintuneet jättiläiselektroniikka- ja softatalot pärjäävät kuten ennenkin, muttei niiden osakekursseissa mitään suuria voittoja ole luvassa.

Maantieteellisesti USA on taantumassa, Britannia on taantumassa, Eurooppa on ajautumassa taantumaan ja Japani on edelleen 15 vuotta sitten alkaneessa syväjäässä. Australia myy viiniä ja hiiltä, joten siellä lyhyen tähtäimen näkymät ovat paremmat, mutta se on kansantaloudeltaan niin pieni maa, ettei se maailman osakemarkkinoita pelasta. Hyvin menee lähinnä Venäjällä ja jossain päin Latinalaista amerikkaa, mutta näissä paikoissa riskitasokin on kova eikä valtaosa sijoittajista ole valmis siirtämään näihin merkittävää osaa omaisuudestaan.

Joten mitä jää jäljelle? Olettaisin, että laiskan rahan on viimein lähdettävä liikkeelle, koska inflaatio laukkaa ja tuottoja on pakko hankkia. Sitä ei voi hankkia osakemarkkinoilta perinteisten yhtiöiden ja länsimaiden kautta. Uusien markkinoiden riskitaso on kova. Jäljelle jää startuppien rahoittamista. Toimialoista lääketiede ja IT ovat kiinnostavia, koska lääketieteellä on taatut markkinat ja IT ei ole raaka-aineriippuvainen. Tekniikka yleisesti taas saattaa keksinnöissä onnistuessaan vähentää raaka-aineriippuvuutta jossain muualla, joten sekin on kiinnostava alue.

Pääomasijoittajat ovat olleet liikkeellä jo jonkun aikaa, mutta hiljaisesti. Ralli voi alkaa aivan hyvin ensi kuussa, loppuvuonna, ensi keväänä. Mutta se alkaa. Keksintöjä tehtaileville propellipäille koittavat hyvät ajat kuten myös niille, jotka lähtevät mukaan ajoissa. Sillä tuloksena on lopulta taas kupla, joka lässähtää joskus.

Kuten aina ennenkin.