Kesällä kirjoittelin stagflaatiosta, kun ilmiö oli ollut joka aviisissa jo pitkään.

Silloin povattiin stagflaatiota ja taisin itsekin sellaista ennustaa. Nyt näyttää kuitenkin sikäli erinomaiselta, että saammekin vain tavanomaisen laman ja stagflaatio on edessä vasta ehkä seuraavassa syklissä. Öljyn hinta on tippunut kolmasosaan huippuluvuista nopeasti, ja raaka-aineiden hintaa sangen hyvin ennustava Australian peso on dyykannut kolmanneksen kolmessa viikossa tai jotain.

Stagflaatiossahan yhdistyvät lama ja hintojen nousu, mutta nyt raaka-aineiden hinta näyttäisi edelleenkin seuraavan länsimaiden talouskehitystä. Stagflaatio on myrkyllistä, koska siinä ei synny mitään rakennetta, joka automaattisesti rupeaisi korjaamaan tilannetta. Talous näivettyy, hinnat nousevat, ja koska hinnannousua ei täysin voi siirtää hintoihin, intoa ja rahaa investoida ei pahemmin ole ja syntyy kierre.

Perinteisessä lamassa, jollainen meillä toivottavasti pelotteluista huolimatta onkin käsillämme, sen sijaan tapahtuu paljon hyvääkin. Kun raaka-aineiden hinnat laskevat, laskevat hinnatkin ja rahalla saa taas enemmän. Ja kun koko raaka-aineiden hinnanalennuksia ei kuitenkaan siirretä hintoihin, yritysten tuloskunto paranee ja niillä on taas rahaa työllistää ja tuotekehittää. Toisaalta lama on aina hyvä syy toteuttaa irtisanomisia ilman suurempaa huutoa, joten firmat voivat rassata tuottamatonta byrokratiaa ja tyhjäntoimitusta vähemmälle parantaen tuloskuntoa edelleen. Lama-alueiden valuutat heikkenevät ja vienti alkaa vetää.

Jos tästä on kysymys, lama menee ohi odottelemalla kuten se aina ennenkin on mennyt, ja turhaan hötkyilyyn ei ole syytä. Laman pohja voi itse asiassa olla jo käsillä tai aika lähellä, sillä yleensä tiedotusvälineet tulevat jälkijunassa. Kun lama on jo täysin rysähtänyt, uutiset ovat vielä sangen hyviä. Ja nyt kun kaikki nyyhkivät vain laman alla ja kukaan ei ole näkevinään toivoa missään, edes vuosien päässä, yleensä jotain on jo alkanut tapahtua parempaan päin.

Saa nähdä. Jos Itä-Euroopan valuutat romahtavat, silloin kuopan pohja tulee sen jälkeen. Jos ne kestävät, se lienee suunnilleen tässä, ota tai jätä muutama kuukausi.